光大期货煤化工商品日报-20251113

报告行业投资评级 未提及。 报告的核心观点 - 尿素：周三尿素期货上午窄幅震荡，午后快速拉升，主力01合约收盘价1655元/吨，微幅上涨0.42%，但现货市场继续走弱。基本面方面，尿素供应水平小幅回升，需求情绪整体仍偏弱，后续行业仍有复产及新增产能兑现，日产或进一步回升，内需支撑有限，国内供需压力不减。虽有新增出口配额消息传言扰动市场情绪，但消息真假存疑，产业情绪谨慎，盘面趋势性上涨动能不足，建议以宽幅波动思路对待。需关注现货成交情绪、出口政策及动态、后续印标结果对国内市场情绪的影响。 - 纯碱：周三纯碱期货价格弱势震荡，主力01合约收盘价1214元/吨，微幅下跌0.9%，现货市场报价多数稳定。近期纯碱行业生产水平低位波动，供应或仍有波动，需求变化幅度有限，中下游低价补库按需跟进，光伏玻璃行业点火产线利于刚需支撑，煤炭等原料价格走高及运费上涨带来成本支撑效应。整体来看，基本面略有回暖，但供需压力依旧过大，期货盘面不具备趋势性上涨驱动，短期延续宽幅震荡趋势，需关注纯碱企业负荷变化、成本变化、下游产能变化及本周库存数据。 - 玻璃：周三玻璃期货价格延续偏弱状态，主力01合约收盘价1046元/吨，跌幅1.22%，现货市场走势依旧偏弱。近期玻璃供应维持稳定，需求情绪跟进缓慢，市场缺乏有效驱动，盘面以底部盘整为主。玻璃期货持仓量持续创历史新高，需关注资金及持仓动态，以及玻璃现货成交力度、本周库存数据、煤炭价格走势等因素能否给市场带来新方向。 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 尿素 - 郑商所数据显示，11月12日尿素期货仓单6958张，较上一交易日增加146张，有效预报440张。 - 隆众数据表明，11月12日尿素行业日产19.81万吨，较上一工作日增加0.14万吨（上一工作日日产19.67万吨），较去年同期增加1.59万吨；当日开工率84.68%，较去年同期80.62%提升4.06个百分点。 - 11月12日国内各地区小颗粒尿素现货价格：山东1600元/吨，较前一日下跌10元/吨；河南1610元/吨，下跌10元/吨；河北1630元/吨，持平；安徽1590元/吨，下跌20元/吨；江苏1600元/吨，下跌10元/吨；山西1480元/吨，下跌20元/吨。 - 隆众资讯显示，截至11月12日，尿素企业库存148.36万吨，较上周减少9.45万吨，降幅5.99%。 - 纯碱 & 玻璃 - 郑商所数据显示，11月12日纯碱期货仓单数量6351张，较上一交易日减少648张，有效预报1354张；玻璃期货仓单数量498张，较上一交易日减少48张。 - 11月12日纯碱现货价：华北轻碱1250元/吨，重碱1300元/吨；华中轻碱1150元/吨，重碱1250元/吨；华东轻碱1150元/吨，重碱1300元/吨；华南轻碱1350元/吨，重碱1400元/吨；西南轻碱1200元/吨，重碱1300元/吨；西北轻碱930元/吨，重碱950元/吨。 - 隆众数据显示，11月12日纯碱行业日度开工率84.87%，上一工作日为84.07%。 - 11月12日浮法玻璃市场均价1146元/吨，较前一日下跌3元/吨；行业日产量15.91万吨，与前一日持平。 图表分析 报告包含尿素和纯碱主力合约收盘价、基差、成交和持仓、不同合约价差，尿素 - 甲醇期货价差、玻璃 - 纯碱期货价差，以及尿素和纯碱现货价格走势等图表，全部图表数据来源为iFind、光大期货研究所，但文档未对图表进行具体分析内容阐述。 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究，多次参与重大课题和丛书撰写，获多项期货分析师称号。期货从业资格号：F0306200，期货交易咨询资格号：Z0000082。 - 张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士，现任光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等期货品种研究，参与多个项目及课题，获多项荣誉称号。期货从业资格号：F3067502，期货交易咨询资格号：Z0014869。 - 孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究、数据分析等工作，参与郑商所相关课题撰写，发表多篇文章，获郑商所纺织品类高级分析师称号。期货从业资格号：F03099994，期货交易咨询资格号：Z0021057。