2026商贸零售年度策略：出海进行时

[Table_Title] 证券研究报告 / 行业深度报告 出海进行时——2026 商贸零售年度策略 跨境电商：产业链全球化，行业拐点出现。平台端，竞争压力东南亚＞ 美国＞欧洲，比价压力逐步凸显，分渠分品尤为重要；品类与品牌端， 东南亚高端制造不足+消费能力较低，消费电子依赖我国性价比品牌如 小米等；欧美地区消费电子格局集中，安克以快周转品类+高性价比树立 品牌力，家居与服装需求大但格局分散，致欧科技凭借简约实用、易组 装等破局，赛维时代凭借全品类品牌矩阵+高性价比站稳脚跟。 投资建议：美容护理建议关注组织架构、管理能力突出的毛戈平/上美股 份/若羽臣；黄金珠宝看好精品饰品，推荐老铺黄金/潮宏基；跨境电商板 块关税冲突缓和+降息周期需求恢复+AI 增量，推荐小商品城/焦点科技； 商超百货看好调改成效，建议关注名创优品/永辉超市/汇嘉时代/孩子王。 风险提示：需求复苏不及预期、竞争格局恶化、业绩及估值不及预期。 [Table_CompanyFinance] 重点公司主要财务数据 | 重点公司 | 现价 | EPS | | | | PE | | 评级 | | --- | --- | --- | --- | --- ...