有色金属行业双周报：美联储降息预期存疑，黄金白银大幅震荡-20251114

行 业 有色金属行业 标配（维持） 有色金属行业双周报（2025/10/31-2025/11/13） 美联储降息预期存疑，黄金白银大幅震荡 2025 年 11 月 14 日 投资要点： 分析师：许正堃 SAC 执业证书编号： 行情回顾。截至2025年11月13日，申万有色金属行业近两周上涨0.99%，跑赢 沪深300指数1.15个百分点，在申万31个行业中排名第24名。截至2025年11 月13日，近两周有色金属行业子板块中，能源金属板块上涨3.52%，贵金属板 块上涨2.58%，工业金属板块上涨2.34%，金属新材料板块下跌4.06%，小金属 板块下跌5.21%。 周 报 资料来源：东莞证券研究所，iFind 申万有色金属行业指数走势 工业金属。铜方面，据上海有色网报道，ICSG（国际铜研究组织）预计2025 年全球铜矿增长率仅为1.4%，主要因Grasberg铜矿以及Kamoa铜矿的重大事 故。ICSG预计2025年将有约17.8万吨的过剩，略低于该小组今年4月的预测。 而对于2026年，目前预计将出现约15万吨的短缺。同时，铜下游新能源领域 需求持续提升，供需格局向好有望进一步推升铜价上行。全球降息周期 ...