扬帆非洲：非洲水泥十问十答

行业研究丨深度报告丨建材 [Table_Title] 扬帆非洲——非洲水泥十问十答 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 非洲城镇化率较低，基建水平较为落后。长期来看，基础工程建设加速下，需求潜力较大，我 们测算若对标目前北非的人均消费量，非洲远期水泥需求或近 8 亿吨；若对标中国人均消费量， 空间或更大。本土龙头吨净利常年在 100 元/吨以上（2024 年贬值例外）。国内企业进入非洲， 技术&工艺&管理优势不言而喻，未来盈利水平或更高。基于此，国内企业布局非洲，有望迎来 长景气和高弹性。 分析师及联系人 [Table_Author] 范超 李金宝 SAC：S0490513080001 SAC：S0490516040002 SFC：BQK473 SFC：BVZ972 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 39 %% %% [Table_Summary2] 一、非洲水泥当下需求和中期潜力如何？非洲水泥需求增速和 GDP 增速接近，预计 2024 年 需求容量为 2.5 亿吨。同时，非洲目前城镇化率水平类似我国 1990 年 ...