贝壳（BEKE）：2025Q3业绩点评：新房承压，利润下滑

公司点评 | 贝壳 新房承压，利润下滑 贝壳（BEKE.N）2025Q3 业绩点评 贝壳公告 2025 年 Q3 业绩：2025 年 Q3 总收入为 231 亿元，同比增长 2.1%。 其中，二手房交易服务净收入同比减少 3.6%至 60 亿元，新房交易服务净收 入同比减少 14.1%至 66 亿元。调整后净利润为 12.86 亿元，同比减少 27.8%。 二手房/新房业务成交额 Q3 同比分别增长 5.8%/-13.8%。公司 2025 年 Q3 实现总交易额（GTV）7,367 亿元，同比基本持平，二手房/新房成交额分别 为 5056 亿元/1963 亿元，同比+5.8%/-13.8%，分品牌看，2025Q3 链家二 手房/新房 GTV 同比+5.8%/-19.1%；非链家二手房/新房 GTV 同比 -2.3%/-12.4%。 毛利率下降，三费环比下降。公司整体毛利率为 21.4%，低于 2024 年同期 的 22.7%。毛利率下降的主要原因包括：二手房和新房交易服务净收入贡献 下降，以及二手房交易服务贡献毛利率下降。二手/新房贡献毛利率分别为 39%/24.1%，环比下降 1.0pct/0.3pct；家 ...