10月份经济数据解读：物价超预期回暖，经济结构分化加剧

证券研究报告 宏观报告（R3） 物价超预期回暖，经济结构分化加剧 10 月份经济数据解读 2025 年 11 月 14 日 中债综指-上证指数走势图 % 1M 3M 12M 上证指数 2.60 8.34 16.03 中债综指 0.08 -0.20 -0.47 -8% 2% 12% 22% 2024-11 2025-02 2025-05 2025-08 2025-11 中债综指 上证指数 | 分析师 | | --- | | 袁闯 | 执业证书编号:S0530520010002 yuanchuang@hnchasing.com 张雯婷 分析师 执业证书编号:S0530524030002 zhangwenting30@hnchasing.com 相关报告 投资要点 请务必阅读正文之后的免责声明 政策效果逐步显现，经济结构性变化明显。一是物价数据超预期改善。 10 月 CPI 同比上涨 0.2%，环比上涨 0.2%。10 月 PPI 同比下降 2.1%， 环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次正增。二是生产端保持较 高景气。10 月规模以上工业增加值同比实际增长4.9%，保持较高景 气度。三是新旧动能加快转化。1 ...