京东物流（02618）：2025三季报点评：25Q3一体化供应链收入同比+46%，持续开拓高价值市场

京东物流(02618) 报告日期：2025 年 11 月 14 日 证券研究报告 | 公司点评 | 物流 25Q3 一体化供应链收入同比+46%，持续开拓高价值市场 ——京东物流 2025 三季报点评 投资要点 其他客户收入实现 249 亿元，同比+5.1%，占比 45.3%，主要由于快递快运业务 量的增加。 2025Q3 来自京东集团的收入为 212 亿元，同比+65.8%，占比 38.5%；公司来自 京东集团的收入同比激增主要由于承接京东外卖等即时零售配送业务密切相关。 来自外部客户收入为 338.8 亿元，同比+7.2%，占比 61.5%。 ❑ 细分领域 仓储网络：截至 2025 年 9 月 30 日公司运营 1600 多个仓库和由云仓生态平台上 第三方业主经营的 2000 多个云仓，仓储网络总管理面积超过 3400 万平方米，公 司在全国 30 个城市运营 45 个亚洲一号智能产业园。 综合运输网络： 2025 年 Q3 公司成功开通深圳至新加坡的全货机航线，进一步完 善了在亚太地区的航空物流网络布局。该航线凭借高频稳定的时刻安排，为华南 地区出口企业提供了高效物流解决方案，可将高端电子产品、智能终端 ...