鸣志电器（603728）：25Q3收入增长，国内外需求改善

[Table_scodeMsg1] 联合研究丨公司点评丨鸣志电器（603728.SH） [Table_Title] 鸣志电器：25Q3 收入增长，国内外需求改善 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 公司 2025Q3 收入和业绩均实现较快增长，受益于国内外需求修复。公司控制电机及驱动系统 业务境内、境外营收双增，其中越南子公司产能释放带动境外营收显著回升。公司营收增长驱 动销售毛利同步提升，带来盈利改善。在盈利能力方面，公司产品毛利率整体维持在较好水平， 2025Q3 净利率同比改善。此外公司在机器人旋转关节、手指关节、手腕关节等关节模组方向 持续交付，25H2 继续卡位国内核心客户，验证稳步推进，有望实现核心客户突破。 分析师及联系人 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Author] 赵智勇 邬博华 倪蕤 司鸿历 刘晓舟 SAC：S0490517110001 SAC：S0490514040001 SAC：S0490520030003 SAC：S0490520080002 SAC：S0490524030001 ...