ETF 掘金图鉴系列报告之三：科创债投资手册

[Table_Title] 科创债投资手册 ——ETF 掘金图鉴系列报告之三 固定收益丨深度报告 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 科创债历经"双创债"探索、"交易所+银行间"双市场格局构建，至 2025 年科创债 ETF 上市 及债市"科技板"推进进入成熟阶段，政策持续完善发行主体、资金用途等规则。截至 2025 年 9 月，其存量达 28286 亿元，科技创新公司债占比超 58%，产业类主体为主导；发行规模从 2020 年的 5 亿增至 2025 年截至 9 月底的超过 1.25 万亿元，发行利率波动下降，央国企发行 科创债偏好长期限。二级市场科创债流动性优于非科创债，其中高评级、中短期品种表现更佳。 分析师及联系人 赵增辉 赖逸儒 SAC：S0490524080003 SAC：S0490524120005 SFC：BVN394 SFC：BVZ968 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 23 一级市场：科创债发行规模跨越式增长，主体结构分化 %% %% %% %% research.95579.com 2 [Ta ...