申洲国际（02313）：“织”道系列7：格局增势，或跃在渊

[Table_scodeMsg1] 港股研究丨公司深度丨申洲国际（02313.HK） [Table_Title] "织"道系列 7——申洲国际深度：格局增势， 或跃在渊 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 公司凭借成熟的纵向一体化布局构建壁垒，海外产能+专用工厂+大单快反实现优秀的生产效率 与头部客户的深度绑定，并以领先的面料研发能力强化客户粘性，稀缺制造能力不变，我们判 断当前估值处于低位，未来将有望逐步修复。展望未来：收入端，产品多元化下竞争力强化， Adidas、优衣库等老客份额提升下贡献收入弹性，今年有望实现双位数增长，伴随 Nike 修复与 行业景气度回升增速有望提升。利润端，H2 伴随劳动力成本、所得税率基数平稳，H2 利润有 望环比提速，明年 Nike 修复有望驱动更优的盈利弹性。 分析师及联系人 [Table_Author] 于旭辉 魏杏梓 SAC：S0490518020002 SAC：S0490524020003 SFC：BUU942 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 35 %% %% %% %% ...