生猪养殖专题系列134：猪价下行与政策限产共振，重视产能去化投资机会

行业研究丨专题报告丨农产品 [Table_Title] 生猪养殖专题系列 134：猪价下行与政策限产共 振，重视产能去化投资机会 报告要点 [Table_Summary] 10 月以来商品猪与仔猪价格同步进入亏损区间，行业正式开启亏损去产能，且不论从能繁母猪 还是仔猪等前瞻指标看，直至 2026 年上半年供应压力仍持续。在行业负债率和流动比率等指 标相比上一轮周期改善有限的背景下，行业产能去化或进一步加速。与此同时，行业产能调控 政策或持续对头部企业产能进行限制，与亏损去产能形成合力，或使本轮产能去化较 2021、 2023 年更彻底。2025Q3 畜禽板块基金重仓比例降至 0.98%，处于历史低位，重点推荐低成 本以及现金流具有优势的养殖企业，推荐组合：【牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团】。 分析师及联系人 [Table_Author] 丨证券研究报告丨 [Table_Title 生猪养殖专题系列 2] 134：猪价下行与政策限产共 振，重视产能去化投资机会 [Table_Summary2] 10 月以来商品猪与仔猪价格同步进入亏损区间，行业正式开启亏损去产能，且不论从能繁母 猪还是仔猪等前瞻指标看， ...