高频跟踪周报20251116：农产品价格逆势上涨？-20251116

固定收益 | 固定收益定期 农产品价格逆势上涨？ 证券研究报告 2025 年 11 月 16 日 高频跟踪周报 20251116 核心关注点：本周地产新房成交环比上升，同比下降，二手房成交量环比 上升；汽车消费降温，电影票房下降；生产开工率表现分化，PTA、石油 沥青装置开工率下降，唐山高炉开工率环周持平；投资方面螺纹钢表观消 费边际遇冷、价格微升，水泥价格低于历史同期水平；商品期货价格维持 波动，烧碱期货价格领涨、铜、纯碱等期货价格涨幅靠前。 历史上 11 月上中旬农产品价格通常季节性回落，主因在于秋粮集中收获、 密集上市，今年 11 月为何逆势上涨？ 本周农产品批发价格 200 指数涨至 125.5，逼近年内高点，28 种蔬菜均价 同比增长 13.5%。核心原因是北方降温降雨影响露地菜供给，叠加南方腌腊 需求启动，国际大豆、小麦期货价格环比上涨 2%、3%，形成内外联动支撑。 此外，11 月"农产品价格偏强、工业品价格偏弱"的分化明显，近期工业 品价格普遍承压，而农产品价格持续上涨。一方面，工业品 PPI 环比虽然 年内首次转正，但同比仍下跌 2.1%，反映终端需求可能偏弱；另一方面， 农产品受气候导致的 ...