10月金融数据点评：四季度仍需稳增长

宏观经济 | 证券研究报告 — 总量点评 2025 年 11 月 16 日 10 月金融数据点评 四季度仍需稳增长 10 月新增社融、新增信贷、M1 同比增速和社融同比增速均低于万得一致预 期，仅 M2 同比增速高于万得一致预期，一方面表明适度宽松的货币政策仍 在发力，另一方面表明年内货币政策或仍有加码宽松的客观需求。 相关研究报告 《 中 银 量 化 多 策 略 行 业 轮 动 周 报 – 20251113》20251114 《策略点评》20251113 《2025 年三季度货币政策执行报告学习》 20251112 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 图表 1.新增社融构成和变化（单位：亿元） | | | 社融 | 人民币贷款 | 外币贷款 | 委托贷款 | 信托贷款 | 汇票 | 企业债 | 股票融资 | 政府债券 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 新增 | | 8,150 | (201) | (200) | 1,653 | 156 | (2,894) | 2,469 | 696 ...