光的景气度上行：量增价优

证券研究报告|行业周报 gszqdatemark 2025 11 16 年 月 日 通信 量增价优——光的景气度上行 在全球算力需求持续高企的背景下，1.6T 光模块零售价格上涨，800G 及以下速率光模块降价速度减缓，光模块行业一改以往"量增价跌"的 态势，出现了量价齐增的现象。 【需求驱动 1.6T 光模块零售价格大幅上涨】 随着 AI 算力需求的持续提升，海外头部客户对 1.6T 光模块的需求持 续上修，导致了 1.6T 光模块市场供需关系的紧张，零售价格随之水 涨船高。与 CSP 大厂的集中采购相比，零售占比较低，但仍是观察行 业景气变动的窗口。根据飞速平台的数据，1.6T 光模块上市时价格约 为 1200 美元，现零售价格已超过 2000 美元，相比上市价格出现大幅 上涨。（具体图表参见正文部分） 零售价格相比集采价格通常更高，但与集采价格相比，零售价格更能 随行就市地反映市场供需状况。全球能够规模量产 1.6T 光模块的厂商 有限，主要集中在头部企业如中际旭创、新易盛等，厂商在短期内无 法迅速满足所有客户需求。1.6T 光模块技术门槛高，产能爬坡缓慢， 而下游算力需求呈现指数级增长，市场出现了明显 ...