能源化工聚乙烯：需求或趋见顶，供应仍有压力

国泰君安期货·能源化工 聚乙烯：需求或趋见顶，供应仍有压力 国泰君安期货研究所 周富强 投资咨询从业资格号：Z0023304 日期：2025年11月16日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 观点综述 01 聚乙烯价差利润 02 聚乙烯供需 03 Special report on Guotai Junan Futures 2 观点综述 1 本周PE观点：跌价估值压缩不明显，存供增需减预期 供应 总有效产能增速16%，国产增速18%，进口有同比下滑，但宽松的供应压制价格。PE总开工83.14%/+0.55%。周内惠州埃克森、齐鲁石化、 中沙石化检修，存量检修多于周内重启，开工上涨。下周华南炼厂不可抗力，中英石化等装置计划检修，供应环比略下滑。Q4检修计划 同比略低，预计供应维持宽松状态，且年底有环比增加预期。 进口相对僵持，美国仍有较多报盘，主要是LDPE、HDPE及副牌产品为主，但价格变化不大，LLDPE产品整体报盘不多。内贸偏弱，进 口商接盘意愿相对谨慎，特别是对于LDPE，更是观望为主。美国有清 ...