高位分歧加大，谨防锂价冲高回落

高位分歧加大 谨防锂价冲高回落 研究员：陈婧 FRM 期货从业证号：F03107034 投资咨询资格证号：Z0018401 第一章 需求分析 4 第二章 供应分析 8 第三章 供需平衡及库存 11 GALAXY FUTURES 1 碳酸锂后市行情展望 综合分析 行情展望及策略推荐： GALAXY FUTURES 2 目录 产业层面：需求端，12月储能走平，动力环降，年末企业通常不会保留高库存，即使当前下游企业较长时间未能低价 采购碳酸锂，年底前也难大规模补库，因此需求端12月预计走弱。供应端，11-12月国内碳酸锂产量缺乏新增，进口 也将有增量弥补，总供应预计至少持平，可能出现环比增加。12月供需边际宽松，去库速度将明显放缓，库销比拐头 向上，较难支持价格进一步走强。现货市场下游自价格涨至8万以上观望情绪就愈发浓厚，近期成交较为清淡，现货价 格也贴水期货合约，并不构成挤仓的基础。 期货层面：当前碳酸锂期货合约持仓历史高位，2601合约持仓更是高达50余万手，反映市场分歧较大。短期市场对11 月去库有较强的一致预期，对12月供需分歧仍存，可能支持价格高位运行。但随着11月下旬对12月的排产逐渐清晰， 时间也逐渐 ...