高盛闭门会-深度分析政府开门后，经济数据降息美股

高盛闭门会-深度分析政府开门后，经济数据降息美股 20251116 摘要 就业报告显示就业增长改善但起点低，劳动力市场紧张度指标下降，鲍 威尔暗示劳动力市场降温或支持 12 月再次降息。裁员担忧增加，AI 可 能加剧此趋势，官方失业金申领人数虽未明显上升，但需警惕潜在影响。 9 月就业报告预计新增 8.5 万人，但 10 月家庭调查数据可靠性存疑。替 代性劳动力市场强度数据显示情况恶化，官方就业数据短期内难有改观， 美联储 12 月会议前需关注其他劳动力市场指标。 市场对美联储降息预期未变，若鲍威尔坚持降息，多数选民可能支持。 AI 导致裁员风险可能促使美联储提前降息，预计 2026 年 3 月和 6 月各 降息 25 个基点至 3%-3.25%的终端利率。 民主党在非周期性选举后虽在航空管制员和 ACA 等问题上有所妥协，但 1 月底将继续就 SNAP 福利和 ACA 进行谈判，并寻求延续其影响力。 1 月底共和党控制众议院，希望通过拨款法案恢复秩序，但面临挑战。 政府再次关闭风险被淡化，未来拨款法案辩论值得关注，中期选举策略 对民主党的支持能否持续到 2026 年 11 月仍不确定。 Q&A 最近几周企业 ...