高盛：人工智能交易还有更大上升空间

高盛：人工智能交易还有更大上升空间 20251114 摘要 当前人工智能投资热潮仍有上升空间，尽管投资已大幅增长。全球经济 团队对人工智能潜在资本收益价值的估计高达 8 万亿美元，表明进一步 投资是合理的。但市场角度看，与人工智能相关公司的市场价值已超过 此估值，市场仍有上涨空间。 当前未见 1990 年代科技泡沫时期的大规模宏观泡沫迹象。虽然 AI 驱动 的投资支出有所增加，但增幅较小且持续时间较短。公司部门财务状况 良好，美国经常账户赤字稳定，信用利差仍然很窄，股票波动率也没有 持续大幅上升，市场发生剧烈调整的信号不明显。 通过保护性头寸或全面捕捉上行敞口同时限制下行风险，可以获得一定 程度上的保护。如果繁荣继续且债务使用增加，信用利差扩大，提供了 对信用发行故事的敞口，也能让人获得对实体经济下行风险的敞口。 预计未来几个月经济增长将保持稳定，不会陷入衰退，美联储也将采取 更多宽松政策。进入 2026 年时，增长前景将更为乐观，有助于股市表 现。但未来 2 到 3 个月仍存在不确定性，美国经济已基本反映衰退预期。 如果市场开始严重担忧，股票仍有进一步下跌空间，也可能推动美联储 提前降息。即使实现基准情况， ...