铝周报：电解铝产能小幅下降，沪铝或震荡偏强运行-20251117

研究报告 铝周报 电解铝产能小幅下降，沪铝或震荡偏强运行 华龙期货投资咨询部 投资咨询业务资格： 期货从业资格证号：F0305841 投资咨询资格证号：Z0016251 电话：0931-8582647 邮箱：451591573@qq.com 报告日期：2025 年 11 月 17 日星期一 摘要： 【基本面分析】 证监许可【2012】1087 号 有色板块研究员：刘江 国家统计局数据显示，10 月份，规模以上工业增加值同比实 际增长 4.9%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从 环比看，10 月份，规模以上工业增加值比上月增长 0.17%。1—10 月份，规模以上工业增加值同比增长 6.1%。CME"美联储观察" 数据显示，目前美联储 12 月降息 25 个基点的概率为 50.7%，维 持利率不变的概率为 49.3%。氧化铝在产产能小幅下降，氧化铝 总产能维持高位。电解铝企业开工率小幅下降，电解铝在产产能 出现下降。沪铝库存小幅上升，库存水平处于近年来低位。LME 铝库存逐步增长。 【后市展望】 铝价或以震荡偏强趋势为主。套利机会有限。期权合约建议 观望为主。 【风险提示】 美联储政策变化超预期，经 ...