多空交织驱动不显，或将维持震荡运行

多空交织驱动不显，或将维持震荡运行 研究报告 橡胶周报 期货从业资格证号：F0305828 投资咨询资格证号：Z0011566 电话：0931-8894545 邮箱：2367823725@qq.com 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1087 号 的免责声明。 摘要： 报告日期：2025 年 11 月 17 日星期一 上周国内天然橡胶期货主力合约震荡偏强，总体小幅上涨。 展望后市，宏观方面，上周三美政府结束史上最长"停摆"， 提振市场情绪；国内公布 10 月经济"成绩单"，显示经济增速 有所放缓。从基本面来看，供给方面，橡胶成本端存在支撑。 10 月天然橡胶进口数量同比小幅增加，1-10 月，中国累计进口 天然及合成橡胶增幅明显。需求方面，上周轮胎企业开工率较 上周均微幅上升。上周全钢胎、半钢胎延续累库累库。终端车 市方面，终端乘用车 10 月销量同环比下滑，需求端利多驱动不 足。前 9 个月中国橡胶轮胎出口量累计同比小幅增长。随着后 续天气转冷，需求存在转弱预期。库存方面，上周上期所库存 较上周小幅下降；中国天然橡胶社会库存和青岛总库存环比均 小幅回升，其中青岛一般贸易库存累库幅度较大。 总体来看， ...