黑色：原料交替下行钢材相对抗跌

黑色：原料交替下行 钢材相对抗跌 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 2025-11-17 长江期货股份有限公司产业服务总部 姜玉龙 执业编号：F3022468 投资咨询号：Z0013681 核心观点：原料交替下行 钢材相对抗跌 | 品种 行情观点 策略 | | | --- | --- | | 板块综述：上周黑色板块走势分化，钢材、铁矿价格持稳，焦煤、焦炭价格大幅下跌，品种间强弱关系为铁矿>螺纹>热卷>焦炭> | | | 焦煤。宏观方面：10月底，一系列重磅事件已经相继落地，宏观利好兑现，短期处于宏观真空期。产业方面：上周钢材表需数据继续回 | | | 落，随着天气转冷，后期需求仍有下降空间，不过随着钢厂利润走低，钢厂减产有望增多，原料需求依旧承压，最近两周铁矿、双焦期 | | | 货价格交替大跌，然而钢材价格跌幅并不大，低估值背景下显示出一定抗跌性，另外值得注意的是，原料期货价格虽然下跌，但是现货 | | | 依旧坚挺，基差逐步扩大，期货提前兑现了部分钢厂减产预期。 | | | 估值方面，螺纹钢期货价格跌至电炉谷电与长流程成本以下，静态估值偏低；驱动方面，短 螺纹01合约关注 ...