南华期货甲醇产业周报：01延续弱势-20251117

南华期货甲醇产业周报 ——01延续弱势 2025/11/16 联系人 张博（投资咨询证号：Z0021070） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 甲醇延续跌势，主要原因在于01基本面暂时给不出支撑，周中产业抗议低价，盘面给出一定反弹，但从 利润角度来看，内地甲醇企业仍有利润。尤其是随着伊朗发运的增加，01港口压力难解。虽然近期动力煤价 格偏强，但仍然难给出河南甲醇一定成本支撑。从伊朗温度来看，今年要比往年同期平均温度高（伊朗开工 高位），伊朗限气或延迟到11月下。基本面来看，目前11月发运69w，发运超预期。从港口库存来看，虽然 近期港口库存增加有限，但大多以浮仓形式存在，港口库存或延续高位，且基差不能全部代表港口情况，需 要考虑到边库较低的仓储费，边库定价权提升。从区域价差来看，后期港口将继续倒流山东，山东市场满额 后，河南市场将继续下行。综上，甲醇01或继续下行寻找支撑，建议前期卖看涨继续持有，建议12-1反套， 建议1-5反套。 伊朗甲醇月度装船量 source： 南华研究 万吨 2021 2022 2023 2024 2025 01/01 0 ...