铜周报：基本面支撑助力，铜价高位震荡-20251117

铜周报 基本面支撑助力，铜价高位震荡 核心观点及策略 ⚫ 上周铜价高位震荡，主因当前美联储鹰鸽两派的内部分歧 凸显，在政府关门缺乏关键经济数据指引下联储在制定政 策路径或缺乏有力证据，打压市场风险偏好，中性官员表 示货币政策基调应介于温和限制性和中性之间，既需要抑 制高于目标的通胀水平，同时也要为劳动力市场提供一定 支持，12月降息仍然存疑。基本面来看，印尼Grasberg事 故评估结束进入缓慢复产阶段，但全球精矿供应格局仍然 趋紧，国内精铜产量下滑，社会库存维持20万吨附近，近 月盘面C结构走扩。 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 从业资格号：F03084165 投资咨询号：Z0016301 2025 年 11 月 17 日 ⚫ 整体来看，尽管美国政府接近重启运营，但10月就业市场 数据或面临一定程度缺失将令美联储延续宽松路径面临 阻力，叠加鹰派官员对12月降息支持力度有限，打压市场 风 ...