原木周报（LG）：原木基本面趋弱，考虑反弹后做空-20251117

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【原木周报（LG)】 原木基本面趋弱，考虑反弹后做空 国贸期货 农产品研究中心 2025-11-17 杨璐琳 从业资格证号：F3042528 投资咨询证号：Z0015194 王新博 从业资格证号：F03134647 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 原木基本面趋弱，考虑反弹后做空 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | | --- | --- | --- | --- | | 供给 | 偏空 | 据木联调研，2025年10月，新西兰原木离港船只约54条月环比增加8条，总发货量约201.3万方，较9月176.6万方增加14%。 其中，41条船发往中国，发货量约150.2万方，占比75%，较9月147.2万方增加2%。 | | | 需求 | 中性 | 据木联数据统计，11月3日-11月9日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.63万方，较上周增加5.57%。 | | | 库存 | 偏空 | 据木联数据统计，截至11月7日，国内针叶原木总库存为293万 ...