中国生命科学上游行业景气度上行
Zhao Yin Guo Ji·2025-11-17 08:03
2025 年 11 月 17 日 (? ? ) 招银国际环球市场 | 睿智投资 | 行业研究 中国医药 中国医药 - 中国生命科学上游行业景气度上行 优于大市 我们认为中国生命科学上游行业正受益于多个积极的行业趋势，包括下游医药研 发支出增长、创新药融资复苏以及持续的中国创新药出海热潮。我们认为国产替 代仍具备可观空间，将长期驱动国内上游行业的增长。国内上游公司依托持续的 技术投入，已在一些细分领域缩小与海外巨头的技术差异，并持续获得客户认可 和市场份额。相关国内标的包括纳微科技（688690 CH，未评级）、诺唯赞 （688105 CH，未评级）、奥浦迈（688293 CH，未评级）等。 中国医药行业 武 煜, CFA (852) 3900 0842 jillwu@cmbi.com.hk 估值表 | | | | 市值 | 目标价 | 上行/ | | 收入 CAGR 净利润 CAGR | P/E (x) | | PEG | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 公司名称 | 股份代码 | 评级 | (US$m ...