造船板块跟踪点评：二手船价向上穿越新造船价，关注航运景气度向造船传导

行 业 及 产 业 国防军工/ 航海装备Ⅱ 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 王晨鉴 A0230525030001 wangcj@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 张慧 A0230524100001 zhanghui@swsresearch.com 联系人 2、2022 年油运景气度抬升，造船股价滞后油运 4 个月启动上行。2022 年俄乌冲突引发 油运运价上行，油运板块股价跟随运价上行，中国船舶股价在油运板块启动后约 4 个月 开始出现上行。 3、2024 年集运景气度抬升，造船与集运同频启动。2024 年红海绕行带来集运新一波景 气度抬升，中国船舶与集运板块同频启动上行。 王晨鉴 A0230525030001 wangcj@swsresearch.com 2025 年 11 月 17 日 二手船价向上穿越新造船价，关注 航运景气度向造船传导 看好 ——造船板块跟踪点评 本期投资提示： ⚫ 复盘历史：航运子板块景气度改善逐步向上游造船传导： 1、2021 年集运景气度抬升，造船股价 ...