2026年建筑装饰行业投资策略：投资维稳，布局战略新兴板块

证 券 研 究 报 告 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 ◼ 年初至今固定资产投资增速放缓，基建、制造业、地产均呈现压力，展望2026年，随着地 方政府化债的有序推进，叠加中央"两重"项目实施，2026年投资有望维稳，部分子板块 则有望随国家战略而获得较高投资弹性。 ◼ 十五五开局，建筑谋定区域协调、新基建、对外开放与绿色发展。总量维稳的背景下，部分 子板块有望随国家战略推进而提升自身景气度，"十五五"规划中对建筑板块要求谋定区域 协调、新基建、开放与绿色。展望未来，我们认为区域协调发展过程中，中西部区域预计进 入发展快车道；以AIDC为代表的尖端科技有望带动产业链上的新基建增长，建设现代化城 市要求城市更新+好房子双向推动，对外走出去也将在高层外交引领下持续深化。在此过程 中，建筑企业均有较好参与布局机会，以此推动自身经营发展。 ◼ 低估值破净央国企估值修复。建筑企业资产主要为应收账款类，长期现金流和资产可变现能 力存在一定不确定性，市场估值折价，近两年国资委强调央企资产质量考核，聚焦价值创造 能力，企业端收入、利润承压背景下依旧保持分红政策稳定。我们认为，建筑行业作为我国 国民经济 ...