科技行业周报：光模块、存储、液冷等行业近况更新-20251117

chen.huang@firstshanghai.com.hk 行业评论 第一上海研究部 research@firstshanghai.com.hk 2025 年 11 月 17 日 星期一 【行业评论】 科技行业周报：光模块、存储、液冷等行业近况更新 黄晨 1）光模块： 26 年需求： 行业 TMT 原材料： CPO 竞争对产业影响： 未来重点关注： ✓ 光模块产业，从订单预期逐步转入订单实际落地和交付阶段，建议关注相关厂 商的实际交付能力和交付节奏，可能对公司股价和未来发展有重大影响。 AAOI 近况： 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com +852-2532 1954 ✓ 800G 预期 5,500 万只 ✓ 1.6T 预计需求在 3,000 万只，其中预计 Nvidia 1,800 万只，Google 800 万只， 26 年估计交不了这么多，可能 2,000 万只左右 单价及利润率： ✓ 供应链年降是正常的，1.6T 价格在放量阶段会回归到合理状态 ✓ 供需紧张，预期企业仍能维持很好的利润率 ✓ 市场传言 Nvidia 给 1.6T 光模块每只涨价 100 美元，是加急费。预计加 ...