山金期货螺纹热卷周报：低估值叠加驱动向下，期价仍承压-20251117

低估值叠加驱动向下，期价仍承压 曹有明 从业资格号：F3038998 交易咨询号：Z0013162 2025年11月17日 ——山金期货螺纹热卷周报 投资有风险，入市需谨慎 目录 一 ．主要观点 投资有风险，入市需谨慎 数据来源：iFinD、山金期货投资咨询部 二．螺纹热卷期现货市场回顾 三．钢材的供需分析 四．行情展望与投资机会研判 主要观点：低估值叠加驱动向下，期价仍承压 1）单边投机建议维持观望，耐心等待技术面上底部的构筑完成、市场预期的改善和价格充分的体现了弱需求现实后， 将会迎来较好的中线做多机会。 数据来源：iFinD、山金期货投资咨询部 Ø 估值：目前螺纹和热卷处于明显低估的状态，且螺纹的01合约估值相对更低。 Ø 驱动：市场处于供需双弱的状态，价格的下行压力主要由两个方面造成，首先是较高的库存，特别是热卷的库存压力更 大；其次是消费的回落、钢厂的亏损以及终端需求在低位停留的时间相对更长可能会引发行业出现超过季节性趋势的减 产，造成铁矿石和焦炭等出现负反馈循环。 Ø 总结：目前期价处于低估值+驱动向下的状态，期价仍面临较大的压力，但下方的空间可能十分有限，单边投机的难度 较大。从技术面看，期价仍 ...