贵金属期货：震荡偏多，中期走势或分化

期货研究报告 2025年11月17日 周报 贵金属期货：震荡偏多，中期走势或分化 曹宝琴 投资咨询从业资格号：Z0012851 caobaoqin@nzfco.com 报告导读： 市场回顾与展望：在经历了一轮周度级别的行情回调之后，贵金属再度启动上涨行情，并且白银的涨 幅和动能要明显大于黄金。美国总统特朗普签署国会两院通过的一项联邦政府临时拨款法案，从而结束了 已持续43天的史上最长联邦政府"停摆"。停摆之后，美国股、债、汇同时下跌，表明市场对美国经济下 行压力的担忧，美联储降息的迫切性有所增加。美领导人釜山会晤后，中美贸易领域的矛盾按下暂停键， 经济避险情绪略有缓解，市场的避险情绪有所降温，所以黄金的上涨动能不足。 美财长贝森特接受采访时透露， 特朗普政府正在讨论宣布一项关税返还计划，特朗普正讨论向年收入 低于10万美元家庭发 2000 美元"关税红利"退税 ，特朗普的 "关税返还"计划成本将高达 6000 亿美 元 ，远超预期关税收入约 3000 亿美元。虽然美联储内部官员对未来降息依然存在较大分歧，但是降息的 呼声依然较为强烈，美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，他已告诉特朗普，如果被提名接替鲍威尔 ...