USDA 棉花月度报告解读：棉花：美棉产量大幅上调，新年度供给仍偏宽松-20251117

安如泰山 信守承诺 棉花：美棉产量大幅上调，新年度供给仍偏宽松 USDA 棉花月度报告解读 2025/26年度供需数据调整情况: 美国农业部11月份的报告中，25/26年度全球棉花产量环比9月份大幅上调52.3万吨，其中中国产量上调21.8万 吨至729.4万吨，此前美国农业部对于中国产量预估一直偏低；巴西产量上调10.8万吨，数据基本追随巴西国家 商品公司的数据调整;美棉产量大幅上调19.4万吨至307.3万吨，今年美国主产区德州天气一直偏好，11月供需 报告中美棉的弃耕率持稳，单产上调导致产量大幅增加。 25/26年度全球消费基本未作调整,全球消费上调1.1万吨,主要的消费国的数据都未作调整。虽然中美关系有 所缓和，但棉花消费总体稳定。 25/26年度棉花进口环比上调6.5万吨,其中越南上调2.1万吨,中国上调4.4万吨。随着中美关系的缓和，中国 对于美棉的采购或有所反弹,但好转情况仍有待观察。全球出口上调6.5万吨，其中巴西出口上调4.4万吨，美 国出口上调4.3万吨。 全球25/26期末库存较9月份大幅上调60.7万吨,其中中国期末库存上调26.1万吨,美国期末库存上调15.2万 吨,巴西期末库存上调 ...