2026年医药生物行业投资策略：加速进入兑现期，持续推荐创新药板块

证 券 研 究 报 告 加速进入兑现期，持续推荐创新药板块 ——2026年医药生物行业投资策略 证券分析师：张静含 A0230522080004 研究支持：仰佳佳 A0230522100005，陈田甜 A0230524080013 2025.11.17 投资案件 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 ◼ 经过10余年的发展，中国创新药临床实验数量已稳居全球第一，在从"快速跟随"向 "创新引领"的研发风格的转变中，国内药企凭借研发效率上的巨大优势，在新靶点、 新技术平台、高难适应症上均有大量布局。 ◼ 中国药企或许会重新定义全球新药研发格局。由中国药企主导开设的全球多中心临床研 究数量逐年攀升，通过自主出海与合作出海两种模式，越来越多中国新药在海外成功商 业化，而随着TOP MNC重磅药品专利悬崖的进一步临近，中国新药未来必然会在全球 药品市场占据一席之地。 ◼ 创新药投资方向一：关注Biotech向Biopharma蜕变，提示关注相关标的：百利天恒、 微芯生物、艾迪药业、首药控股等。 ◼ 创新药投资方向二：关注传统药企在创新转型过程中的价值重估，提示关注相关标的： 恒瑞医药、科伦药业、长春 ...