资产配置日报：市场并不弱-20251117

证券研究报告|宏观点评报告 [Table_Date] 2025 年 11 月 17 日 [Table_Title] 资产配置日报：市场并不弱 | [Table_Title2] | | --- | | [Table_Summary] | 11 月 17 日，权益市场缩量回调。万得全 A下跌 0.15%，全天成交额 1.93 万亿元，较上周五（11 月 14 日） 缩量 501 亿元。港股方面，恒生指数和恒生科技分别下跌 0.71%和 0.96%。南向资金净流入 84.48 亿港元，其中 阿里巴巴净流入 20.71 亿港元，小米集团和美团分别净流入 2.80 亿港元和 2.48 亿港元。 尽管缩量调整，但市场并不弱。地缘局势升级的预期在周末发酵，但并未对市场造成明显影响，A 股跌幅明显 小于港股。原因来看，这一现象或与外资参与 A股程度不深相关（详见《寻找主线》），但更重要的是资金对当 前价位的认可。从量价来看，市场在 11 月 13 日反弹后回落，但量能并未明显趋弱，基本处于 2 万亿元附近。这 意味着当行情被兑现力量扰动时，资金的承接意愿仍然不低。从结构来看，创成长指数和科创 100 指数分别上涨 0.57% ...