地缘动荡?撑油价，甲醇和??醇累库速度超预期

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2025-11-18 地缘动荡⽀撑油价，甲醇和⼄⼆醇累库 速度超预期 俄罗斯一关键港口恢复运营的迹象，与影响油价的广泛地缘政治风险 相互作用，原油价格延续震荡整理。上周五，因俄罗斯新罗西斯克港设施 遇袭，曾促使原油价格上涨超2%。11月16日已有两艘油轮停靠该港口，这 表明港口运营活动已逐步恢复。交易商同时也在密切关注特朗普政府针对 委内瑞拉的相关计划，特朗普周日表示，不排除与委内瑞拉政府展开谈判 的可能性。随着针对俄罗斯两大主要石油生产商的新一轮制裁即将生效， 近日俄罗斯石油的交易价格已大幅折价。据Argus的数据显示，目前其油 价处于两年半以来的最低水平。 板块逻辑： 原油：过剩预期强化，地缘扰动仍存 沥青：美委局势降温，沥青期价弱势震荡 高硫燃油：燃油期价弱势震荡 低硫燃油：低硫燃油弱势震荡 甲醇：高库存现实压制，海外扰动尚不显著，甲醇震荡偏弱 尿素：下游逢低跟进，期价震荡看待 乙二醇：装置扰动增多，新装置投产逐步兑现 PX：二甲苯货源充足，短期内调油对其分化有限，PX负荷持稳 PTA：情绪发酵告一段落，关注装置变化节奏 短 ...