2026年纺织服装行业投资策略：整固蓄势，挖掘新消费，看好全球制造

证 券 研 究 报 告 ◼ 全球关税博弈变量逐步落定，不改核心制造全球竞争力，看好两大产业链、一个涨价周期 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 整固蓄势，挖掘新消费，看好全球制造 2026年纺织服装行业投资策略 证券分析师：王立平 A0230511040052 求佳峰 A0230523060001 刘佩 A0230523070002 研究支持： 朱本伦 A0230125090001 联系人： 求佳峰 A0230523060001 2025.11.18 投资要点 ◼ 回顾25年纺织服装板块表现，截至11月14日，SW纺织服饰指数上涨16.9%，相对收益位居 全市场第17位。展望26年，我们认为多数品牌仍处于复苏进程，制造板块确定性更高。 ◼ 内需25年低位整固，26-27年有望回暖，围绕年轻消费群体特征，挖掘新消费高景气方向 • 高性能户外，当前低渗透率，未来高空间：24年中国户外高性能服饰市场规模1027亿元（同比 +17%），品牌市占率CR10仅27%，头部格局未定，推荐【安踏体育/波司登/滔搏/361度】，建议关 注已递交招股书的【伯希和】、奥运营销催化【李宁】、索康尼运营优异的【特 ...