西部证券晨会纪要-20251118

证券研究报告 2025 年 11 月 18 日 核心结论 分析师 【海外政策】特朗普 2.0 背景下的美元表现再思考 短期美元走势并非由单一因素驱动，而是在疲软的宏观数据、摇摆的货币政 策预期、敏感的资本流动以及地缘政治情绪等多重力量博弈下震荡承压。而 长期美国财政赤字与债务问题持续恶化，叠加地缘冲突和全球政局不稳定性 事件频发，其长期化趋势正不断侵蚀美元信誉。 【量化】指数成分股定期调整预测（2025.12）：9 支个股或将调入沪深 300 指数 随着被动投资影响力扩大，指数成分股调整所带来的调仓效应日益凸显。当 主要宽基指数调整成分股时，相关 ETF 的再平衡交易往往会在短期内对调 入调出个股的流动性和价格产生显著影响。基于此，对 5 个核心宽基指数— —沪深 300、中证 A500、科创 50、中证 500、创业板指进行成分股调整预 测，有助于把握被动资金调仓带来的短期交易机会。 晨会纪要 【策略】擎画"完美故事"系列报告（四）：AI 电力的"攻守易形" 电力缺口成为美国 AI 竞赛的"阿喀琉斯之踵"，泛新能源产业链迎重要历史 机遇，即将在 26 年迎来关键转折点。建议关注上游原材料（关键金属、冷 却液 ...