铜冠金源期货商品日报-20251118

投资咨询业务资格 沪证监许可[2015]84 号 商品日报 20251118 联系人 李婷、黄蕾 电子邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn 主要品种观点 宏观：海外降息预期再收敛，国内风险偏好趋弱 海外方面，美联储内部分歧依旧，副主席杰斐逊称利率已逼近中性、后续降息需谨慎， 下任联储主席候选人沃勒则指出就业几乎停滞、工资压力缓和，支持 12 月再降息 25bp，整 体基调从通胀压制转向关注就业走弱，目前市场定价 12 月降息的概率降至 43%。美元指数 回升至 99.5，美股冲高回落，10Y 美债利率震荡回落至 4.13%，金价、铜价、油价均有所调 整，本周重点关注美国非农就业数据及美股科技板块财报。 国内方面，A 股震荡调整，两市成交额回落至 1.93 万亿，中证 2000、北证 50、微盘股 相对占优，锂矿、林木、互联网等板块领涨。两融余额 11 月以来基本横盘，较三季度的扩 张势头明显放缓，显示加杠杆意愿趋弱。在指数于 4000 点附近反复、基本面数据边际走弱、 内外宽松均处观望的背景下，虽不排除年内再创新高的可能，但更需防范阶段性回调风险， 操作上不宜追高。债市方面，资金面偏紧令短端利率下行空间 ...