宏观日报：中游开工延续分化-20251118

宏观日报 | 2025-11-18 中游开工延续分化 中观事件总览 生产行业： 1）1-10月装备制造业增加值同比增长9.5%，贡献率超过一半，成为拉动工业增长的主引擎。在能源与 关键原材料领域，煤炭等优质产能持续释放以保障能源供应；但另一方面，受全球AI热潮影响，芯片出现供应短 缺和大幅涨价，部分价格较9月上涨高达60%，这为下游相关制造业带来了成本压力。 服务行业： 1）国家外汇管理局公布2025年10月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据，统计数据显示，2025年 10月，银行结汇15194亿元人民币，售汇13940亿元人民币。2025年1-10月，银行累计结汇147941亿元人民币，累计 售汇142201亿元人民币。（2）财政部发布2025年1—10月财政收支情况。1—10月，全国一般公共预算收入186490 亿元，同比增长0.8%；全国一般公共预算支出225825亿元，同比增长2%。全国政府性基金预算收入34473亿元， 同比下降2.8%；全国政府性基金预算支出80892亿元，同比增长15.4%。 数据来源：iFind，华泰期货研究院 行业总览 上游：1）有色：镍价格回落，铝价格小幅回升。2）黑色：玻 ...