煤炭月度供需数据点评：10月：火电增速逆势向上，煤价上涨超预期-20251118

2025 年 11 月 18 日 行业研究/行业快报 煤炭行业近一年市场表现 煤炭 煤炭月度供需数据点评 领先大市-A(维持) 10 月：火电增速逆势向上，煤价上涨超预期 资料来源：最闻 相关报告： 【山证煤炭】煤炭进口数据拆解-25 年 9 月 国 内 煤 价 上 涨 带 动 进 口 量 提 升 2025.10.23 【山证煤炭】2025 年三季度煤炭债复盘- 平均期限继续创新高，平煤神马重组利 好存量债项 2025.10.22 分析师： 胡博 执业登记编码：S0760522090003 邮箱：hubo1@sxzq.com 10 月： 供给：1-10 月原煤供给边际递减。2025 年 1-10 月，原煤累计产量实现 39.73 亿吨，同比增 1.5%，同比增速边际下滑。10 月当月实现 4.07 亿吨，同 比降 2.3%，环比降 1.16%。 首选股票 评级 需求：1-10 月终端需求维持回落趋势，火电需求逆势向上。25 年 1-10 月固定资产投资同比降 1.7%，其中制造业投资增 2.7%、基建投资降 0.1%、 房地产投资降 14.7%。25 年 1-10 月火电累计增速实现-0.4%；焦炭累计增速 ...