2026年农林牧渔行业投资策略：布局周期，掘金成长

证 券 研 究 报 告 布局周期，掘金成长 2026年农林牧渔行业投资策略 证券分析师：盛瀚 A0230522080006 朱珺逸 A0230521080004 胡静航 A0230524090002 2025.11.18 内容提要：布局周期，掘金成长 ◼ 布局周期：生猪养殖下行周期渐入尾声，2026年有望迎来向上拐点；肉鸡养殖供给矛盾弱化， 关注需求端边际改善预期；肉牛供给收缩的周期将在2026年到来，并有望延续至2027年 ◼ 掘金成长：宠物经济仍是核心成长赛道，关注细分领域产业性投资机会 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 ◼ 生猪养殖：2025年周期持续向下，25Q4进入新一轮亏损周期，预计2026H1迎来本轮猪周期的价格底部区域。参考 2021年和2023年行业周期底部的演绎节奏，板块左侧投资有望提前开启。 ◼ 肉鸡：2025年白羽肉鸡继续承压，黄羽肉鸡陷入亏损重启产能去化；展望2026年，预计肉鸡养殖供给端波动继续收敛， 关注经济复苏带来的需求改善，有望拉动行业盈利底部回升。 ◼ 牧业：2023-2024年行业的深度亏损驱动肉牛产能发生确定性去化，但由于较长的生产传导周期，20 ...