一周一刻钟，大事快评（W130）：数据闭环

时发 行业电 相关研究 2025 年 11 月 18 日 若研究报 证券分析师 数据闭环 周一刻钟，大事快评（W130） 我们认为当算法模型真正实现由 PB 级数据驱动时，将形成难以复制的竞争壁垒。即便 ● 竞争对手获取了模型架构或挖走核心人员，若缺乏底层庞大的数据积累，也无法在短期 内复刻同等能力的算法。这与早期通过购买"自盒"方案进行简单优化的阶段截然不 同，单纯依靠堆砌服务器已无法解决问题。我们认为，踏实构建数据闭环将为企业带来 半年至一年的确定性领先优势。基于此逻辑,我们认为小鹏、理想及华为等头部企业在 智能驾驶领域已建立起半年至一年的领先优势，其技术护城河具备高确定性。 投资分析意见：基于科技+国央企改革两条主线, 1）推荐国内强α主机厂如比亚迪、吉 ● 利、小鹏：2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车、赛力斯等， 推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润;3)国央企整合推荐关注上汽集团、东风 集团股份、长安汽车；4）具备强业绩增长、机器人布局，或海外拓展能力的零部件企 业：推荐福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏 实集团、拓普集团。 核心风险：原材 ...