国泰海通晨报-20251118

国泰海通晨报 2025 年 11 月 18 日 国泰海通证券股份有限公司 研究所 [Table_Summary] 1、【军工研究】佳驰科技：航空航天装备放量进度加快，带动隐身材料需求快速提升，公司作为 航空航天隐身材料材料核心供应商，业绩有望持续增长。我们预计公司 2025~2027 年归母净利润 为 5.35/7.73/9.94 亿元，EPS 分别为 1.34/1.93/2.48 元，综合 PE 及 PB 相对估值法，给予公司目标 价 83.68 元，给予"增持"评级。 2、【公用事业研究】公用事业：苏粤两省呼吁电力交易签约减少恶性竞争，政策引导有利于市场 化，预计估值有望提升。 3、【交通运输研究】皖通高速：2025 年 Q1 收购集团路产显著增厚业绩，Q3 宣广改扩建完工释 放通行需求，驱动盈利加速增长。公司拟收购山东高速股权有望继续增厚业绩，股息确定，维持 增持。 依托技术优势，持续开拓市场。1）公司特种产品持续向下游超材料结构件及其他军兵种需求拓 展。积极开拓舰船、航天、兵器等领域市场，为各类隐身武器装备提供高性能指标产品和服务，取得 良好进展。2）公司依托特种领域先进技术，拓展新一代电波暗室等民用 ...