下游仍具韧性，等待宏观回暖，关注反套机会

棉花产业风险管理日报 2025/11/18 陈嘉宁（投资咨询证号：Z0020097 ） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 棉花近期价格区间预测 | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | | 13300-13800 | 0.0401 | 0.0064 | source： 南华研究,同花顺 棉花风险管理策略建议 | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 套保比例 | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存管理 库存偏高，担 | 心棉价下跌 | 多 | 为了防止存货叠加损失，可以根据企业的 库存情况，做空郑棉期货来锁定利润，弥 补企业的生产成本 | CF2601 | 卖出 | 50% | 13700-13800 | | | | | 卖出看涨期权收取权利金降低成本，若棉 | CF601C1380 | 卖出 | 75% | 250-300 | | | | | 价上涨还可以锁定现货卖 ...