10月财政数据点评：财政支出缘何骤降？

奶市花玉花店 2025 年 11 月 18 日 财政支出缘何"骤降 10 月财政数据点评 l 事件: 11 月 17 日，财政部公布 2025 年前 10 月财政收支情况。前 10 月，全国一般公共预算 收入 186490 亿元，同比增长 0.8%；全国一般公共预算支出 225825 亿元，同比增长 2%。 核心观点：广义财政支出"骤降"，或主因高基数、收入下滑、政府债融资回落三因素叠加 10 月广义财政支出增速"骤降"，部分缘于 2024 年同期高基数影响及收入端掣肘。2024 年 9 月以来，广义财政支出持续提速，10 月当月同比达 20.4%，较 9 月增速提升 7.8 个百分点; 一是因为广义财政收入明显修复，二是因为 2024 年 10 月地方新增专项债基本发行完毕目正 加快使用。相比 2024年同期，当前广义财政收入回落，进一步掣肘广义财政支出发力。 10 月政府债净融资处于过往较低水平或亦对财政支出形成拖累。2025 年财政融资及支出"前 置"发力，使得 10 月政府债净融资同比少增 5602 亿元，拖累社融增速的同时，亦对 10 月财 政支出增速形成拖累。同时，2025 年财政资金使用较快，除 ...