BOSS直聘（BZ）：看好26年招聘需求端弹性

BOSS 直聘 (BZ US) 看好 26 年招聘需求端弹性 2025 年 11 月 19 日│美国 互联网 公司发布 25Q3 财报：25Q3 实现收入 21.63 亿元，略超华泰预测（21.45 亿元），yoy+13.2%。25Q3 经调整归母净利润 10.23 亿元，显著超过华泰 预测（9.24 亿元），yoy+37.6%。收入基本符合预期，利润超预期主因销 售费用下降、利息及投资收益上升。公司业务延续环比改善趋势，收入端增 长有所提速，结构上互联网科技等行业在 AI 需求带动下招聘需求恢复，蓝 领依然保持较快增长。我们认为随着宏观经济目标逐渐确立，26 年宏观需 求具有较强支撑，利润弹性较大，维持"买入"评级。 竞争地位稳固，Q3 招聘需求回升 此前市场担心新兴平台的竞争态势，结合 QM 的数据显示，以 DAU 作为衡 量标准，TOP30 招聘相关平台中 BOSS 直聘的 DAU 份额从 22Q3 的 34.1% 提升至 25Q3 的 43.1%，鱼泡网等投入未带来格局的明显变化。同时，行业 层面看到招聘需求的修复，58 同城数据显示，服务业与制造业驱动下，25Q3 全国企业招聘需求环比增长 3.4% ...