非银化增长，波动率加大

银行 银行 2025 年 11 月 19 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -12% 0% 12% 24% 36% 2024-11 2025-03 2025-07 银行 沪深300 相关研究报告 《2025Q4 上市银行 AC 潜在兑现及回 补债券评估 — 行 业 深 度 报 告 》 -2025.11.18 《社融延续降速，存款"搬家"部分 流向理财—行业点评报告》-2025.11.14 《抵债房产加速处置下，银行涉房风 险再观察—行业点评报告》-2025.11.12 存款非银化增长，波动率加大 ——行业点评报告 liuchengxiang@kysec.cn 刘呈祥（分析师） 丁黄石（分析师） dinghuangshi@kysec.cn 证书编号：S0790524040004 中小行存贷增速差延续回升，大行边际修复 存款增量主要来自非银贡献。10 月末全国性大行存贷增速差为-1.31%，较 9 月 末降幅缩窄 0.33pct；其中四大行存贷增速差环比缩窄 0.02pct 至-2.10%；中小 行存贷增速差延续回升，10 月末录得 3.74%，环比上升 0.08pct。中小行存款 yoy ...