固收周报：关注债市震荡中的结构性机会-20251119

——固收周报（2025.11.10-2025.11.14） ◼ 核心观点 利率债：国债收益率多数下行，期限利差收窄：2025 年 11 月 07 日- 2025 年 11 月 14 日期间，央行总计开展 12,637.00 亿元逆回购操作， 共 8,509.00 亿元逆回购到期，净投放 4,128.00 亿元。银行间资金价格 上行，其中 DR001 上行 4.08BP 至 1.3729%；DR007 上行 5.43BP 至 1.4673%。2025 年 11 月 10 日-2025 年 11 月 16 日期间，利率债一级发 行 7,268.66 亿元，净融资额为 3,903.22 亿元。2025 年 11 月 07 日-2025 年 11 月 14 日期间，国债现券收益率多数下行。国债 3 年期、5 年期、 7 年期、10 年期分别下行 0.52BP、0.57BP、0.10BP、0.02BP 至 1.4397%、 1.5816%、1.7128%、1.8140%；1 年期国债收益率上行 0.59BP 至 1.4104%。10Y-1Y 期限利差从 40.97BP 收窄至 40.36BP。 信用债：信用债到期收益率 ...