战略数据研究|专题报告：红利择时看反弹的节奏和结构:AH红利资产的定价模式探索系列（III）

丨证券研究报告丨 战略数据研究丨专题报告 [Table_Title] 红利择时看反弹的节奏和结构：AH 红利资产 的定价模式探索系列（III） 分析师及联系人 [Table_Author] 陈洁敏 SAC：S0490518120005 SFC：BUT348 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 报告要点 [Table_Summary] 在报告《杠铃策略如何增强？【成长-红利】的轮动配置与择时》中，我们总结过风格维度上红 利和成长相对强弱的核心驱动力：偏长期角度看，投资者预期某类资产的基本面景气度相对强 势是支撑某一风格持续占优的必要条件；中短期上，风格演绎本质上是交易中短期的流动性/宏 观信用环境变化以及短期事件催化机会。聚焦当下，10 月初的中美关税博弈暂时告一段落，第 二十届四中全会成功落幕，上市公司三季报也悉数出炉，带来了短期风险偏好的修正，进入了 中长期维度的景气博弈阶段。 风险偏好和资金流向影响短期强弱 当下，成长景气尚可，产业趋势仍在的背景下，之所以有从成长往均衡红利方向倾斜的配置变 化，更多是基于短期市场风险偏好和资金配置流向上的变化。成 ...