中辉能化观点-20251120

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 中辉能化观点 中辉能化观点 | | 中辉能化观点 | | | --- | --- | --- | | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | | | 地缘消息扰动，油价下挫。短期扰动：消息称特朗普政策曾秘密与俄罗斯 磋商，油价下挫；核心驱动：淡季供给过剩，消费淡季叠加 OPEC+仍在 | | 原油 | 谨慎看空 | | | ★ | | 扩产周期，全球海上浮仓以及在途原油激增，原油供给过剩压力逐渐上升； | | | | 关注变量：美国页岩油产量变化，俄乌以及南美地缘进展。策略：空单部 | | | | 分止盈。 | | | | 基差偏高，期货盘面偏高估，价格承压。成本端原油受俄乌地缘扰动，震 | | LPG | | 荡调整；供需方面，液化气商品量下降，下游 PDH 开工小幅下降，需求 | | ★ | 谨慎看空 | 端韧性较强；库存端利好，港口与厂内库存连续去库。策略：轻仓试空。 | | | | 现货跟涨不足，基差转弱。国内开工季节性回升，近期进口资源集中到港， | | L | | 国内外供给充足。下游开工率连续 5 周下滑，11 月下旬后棚膜旺季逐步收 | | | 空头盘整 ...