农林牧渔行业周报（20251110-20251114）：猪价持续弱势，去化逻辑或逐步加强-20251120

证券研究报告 农林牧渔 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 11 月 20 日 投资评级： 看好（维持） 雷轶 SAC：S1350524110001 leiyi@huayuanstock.com 冯佳文 SAC：S1350524120003 fengjiawen@huayuanstock.com 顾超 SAC：S1350524110005 guchao@huayuanstock.com 李冉 liran02@huayuanstock.com 猪价持续弱势，去化逻辑或逐步加强 ——农林牧渔行业周报（20251110-20251114） 证券分析师 投资要点： 生猪：猪价持续弱势，去化逻辑或逐步加强 本周板块震荡为主，德康农牧领涨（环比上周+9%）。10 月能繁降幅扩大，生猪期 货远月上涨，股票市场未有反应，对现金流亏损时间较短带来的去化存疑，协会数 据显示 10 月重点种猪企业二元母猪存栏环比+0.2%，同比增长 9.0%，后备母猪存 栏环比增 1.1%，同比增 2.1%。本周猪价 11.85 元/kg（涌益）、全行业亏损，均重 上涨至 128kg；预计后续猪价压力较大，叠加冬季疫病影响，去化 ...